Достаточно часто пишут о возможном будущем кризисе. Чего уж таить, и сам об этом писал и думал. Однако если брать пример прошлого большого кризиса 2008/2009г, через который сам прошел, или кризисы прошлого, но в теории, то не так всё страшно.
Да, просадка по купленным акциям будет большая, но в реальности если в компании ничего не изменилось особо, то и катастрофичного в принципе ничего нет.
Однако на горизонте маячит другой враг инвестора, и он, может быть, более опасный. Уже сейчас в ЕС ставки по гос.облигациям отрицательная, по нормальным корпоративным 5-10леткам в районе 1%, но с учетом риска дефолта, процентного риска эта доходность легко падает до нуля и менее. В общем безрадостно. На этом фоне пока радует США, где доходность по госам около 1,8%. Немного, но хоть что-то.
При этом див. доходность sp500 в районе тех же 1,8%, а с учетом байбеков уже и под 5%. Опять же по msci europe див. доходность под 3,8%, но зато байбеков там значительно меньше. В целом доходности по акциям вполне себе съедобны, причем и в США, и в Европе.
Но ожидаемая рецессия вполне может привести к тому, что США будут дальше снижать ставку и в итоге по облигам доходность опустится в район 0 или даже минус. Неприятно? Безусловно. Однако эти ставки относительно долго могут задержаться на низких уровнях, особенно учитывая, что для гос. бюджетов лучше не только не платить, а чтоб ещё покупатели гос. облигов доплачивали, да и плюс это хороший фактор для конкурентоспособности экономики с учетом влияния процентных ставок на обменные курсы. Тем более, Трамп об этом уже успел оговориться, так что этот вариант — на карандаше.
Отсюда как раз может и возникнуть условия для дальнейшего падения доходности фондового рынка, причем как через рост цен акций самих компаний, так и через ухудшение перспектив роста. Готовы ли будете покупать акции, например, с P/E под 50 и с нулевыми перспективами роста? Учитывая, что это примерно будет как с корп. облигами ЕС сейчас, то доходность типа инвестиций будет в лучшем случае околонулевая. Если сейчас нормальный слоган — сохранить и преумножить,- то в будущем может стоять вопрос не в том, чтобы не потерять, а в том, чтобы как можно меньше потерять. Отсюда и смысл инвестиций в отдельные компании через фондовый рынок в принципе пропадёт. Самая лучшая стратегия будет держать в нале долларов/евро, если это ещё к тому времени можно будет сделать. При этом такая проблема будет верна и для России, где в моменте также может схлопнуться инфляция за счет слабого спроса, где также могут опускать постоянно процентные ставки и где доходность депозитов какая-нибудь, например, в районе 2-3% в рублях будет насмешкой над потенциальными рисками одномоментного обвала экономики и курса, как уже было в 98г или в 14г.
Хотя, может быть, это всё и к лучшему, так как на рынке уже точно будет сильный пузырь, который с каждым годом будет расти как раковая опухоль. И то, что сейчас мировые банки вроде как под контролем и вроде как относительно устойчивы, чтобы не быть тромбозом, уже не поможет, потому что начнёт хромать сама экономики — раздутые стероидами монетарных стимулов сердце и печенка в один момент просто начнут отказывать. Наверно, именно это завершит страшный сон инвестора и даст возможность опять им быть на коне.