Я думаю, что ни для кого не будет новостью тот факт, что мировой капитал под влиянием разных событий перетекает из одного актива в другой, генерируя те или иные тенденции.
Постоянный баланс между более доходными, но рисковыми инструментами, и менее доходными, но безопасными, дает возможность оценить текущие настроения и ожидания мирового рынка.
Мы рассмотрим то, как большой капитал перетекает с фондового рынка в долговой и обратно. А точнее, то как это было в 2007-2009 года и сейчас.
Красная линия, это доходность десятилетних долговых бумаг США. Если есть спрос на эти бумаги, то доходность будет снижаться. Таким образом, снижение доходности говорит о том, что туда уходят деньги.
Синяя линия, склейка фьючерсов на индекс S&P 500, который отображает состояние фондового рынка США. Рост говорит о том, что деньги идут в акции данного фондового рынка, снижение напротив.
Итак, что мы видим.
До июня 2006 года мы видим тенденцию роста доходности. То есть капитал переходит из бондов в акции, генерируя тенденцию. Затем начинается шорох, связанный с вероятным кризисом, и рост доходности бодов сменяется небольшим снижением, при этом фондовый рынок все еще продолжает расти. Можно сделать косвенный вывод, что капитал уже частично переходит в бонды и растущий рынок, на каких-нить fake news дает возможность выйти по хорошим ценам. С июня 2007 видим спрос на бонды и снижение их доходностей, так же заметно снижение спроса на фондовый рынок. Получается капитал побежал из акций в облигации. И после ноября 2008 рост доходности бондов показал, что капитал входит из безопасного актива и начинается скупка акций, они стали более выгодны. Ну и видимо кризис отступает.
Нынешняя ситуация на мой взгляд похожа. Мы видим как с начала 2017 года, доходность десятилеток росла, указывая на отсутствие там спроса. Весь спрос был в акциях. Но вот с октября 2018 года, доходность резко пошла на снижение, указывая на наличие спроса в облигациях. А фондовый рынок все еще растет.
По данному примеру достаточно четко видно, что капитал покидает безрисковые бумаги и переходит в акции чуть раньше, чем сам рынок начинает расти. И наоборот. И вот этот «наоборот сейчас и происходит». Капитал уже в бондах, а фондовый рынок на хаях.
План действий. Ждать обвала рынка и при первых лучах «света в конце тоннеля» и, важно, при росте доходности облигаций, подбирать акции.