На статистике Cbonds (https://t.me/cbonds), мы собрали 20 дефолтов 11-ти лизинговых компаний. Это все дефолтные выпуски, как минимум, за 11 лет.
Первое наблюдение: у 10 из 11 дефолтных в течение 3 лет, предшествовавших долговой проблеме, был зафиксирован либо убыток, либо – очень скромная прибыль (границу скромности мы определили как 5 млн.
р. в год).
Второе наблюдение: долговая нагрузка 10 из 11 компаний, как по отчетности года, предшествовавшего дефолту, так и по предыдущим годам, оказалась запредельной. В среднем, долг последнего перед дефолтом года был выше совокупной выручки (включая дополнительные доходы) в 4,6 раза.
Третье наблюдение: Долг и прибыль МСБ-Лизинга, Роделена, ТЕХНО Лизинга, облигации которых мы держим в портфеле, очень отличаются от проблемных значений. Остается контролировать здоровое состояние этих эмитентов.
@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/featured
www.ivolgacap.com
www.probonds.ru